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ESG升至AA级:遐想估值开启上涨模式
发布时间:2021-09-20
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本文摘要:ESG升至AA级:遐想估值开启上涨模式 文 / 穆岚 12月10日,香港恒生指数整体下跌0.35%。然而,一则MSCI上调遐想集团(00992.HK)ESG至AA级的动静,当日股价逆市上扬1.75%至5.82港元。上涨还在继续。 继12月14日遐想集团股价上涨8.83%后,15日,该公司盘中创下5年来新高,收涨5.15%至6.74港元,迫近去年6.75港元的高点。同日,彭博ESG披露榜单,遐想集团以57.02分位列中海内地ESG披露成就第一位。

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ESG升至AA级:遐想估值开启上涨模式 文 / 穆岚 12月10日,香港恒生指数整体下跌0.35%。然而,一则MSCI上调遐想集团(00992.HK)ESG至AA级的动静,当日股价逆市上扬1.75%至5.82港元。上涨还在继续。

继12月14日遐想集团股价上涨8.83%后,15日,该公司盘中创下5年来新高,收涨5.15%至6.74港元,迫近去年6.75港元的高点。同日,彭博ESG披露榜单,遐想集团以57.02分位列中海内地ESG披露成就第一位。所谓ESG,即情况(Environmental)、社会(Social)及公司治理(Governance)。一个显见的趋势是,相较于认知度更高的CSR(企业社会责任),国际投资的存眷重心如今正在向ESG倾斜。

无论是香港生意业务所公布新版ESG指引、调解相关上市法则于本年7月正式生效,或是国际两大指数和数据供给商MSCI(明晟)和富时罗素相继宣布,增强对于ESG评级和指数的公布和办理——2020年无疑成为本钱市场的“ESG元年”。从另一个维度来看,披露ESG环境的企业,无论谋划层面或净利润层面,均出现出更强的竞争优势。毫无疑问,ESG正在成为企业持久可连续投资的重要尺度之一。那么,作为ESG评级到达AA级、在52家同行业企业中位居带领者职位的遐想集团,其当下市值是否被低估了? 企业评价亟待引入ESG 只管ESG观点进入中国的时间不长,但如今正愈发受到当局、羁系机构及各种市场主体的重视。

按照中国证券投资基金业协会近日公布的《中国私募股权投资基金行业成长陈诉(2020)》显示,办理范围100亿以上的中国私募股权基金办理人中,有33.33%暗示将在投资决议中思量ESG,有37.04%已形成正式制度将ESG纳入实际投资决议流程。事实上,ESG拥有更多元及全面的评价体系,其价值不言自明。MSCI更是在其研究陈诉中直言,公司ESG评级可以或许在信用评级思量以外提供财政价值。在构建公司债投资组合时,纳入对ESG思量,能为投资者提供比信用评级更多的信息。

比方,自本年7月1日至11月19日,海内信用债市场已产生13起首次违约事件。然而在首次违约前一个月内,债务主体评级在AA-至AAA之间的比例总计高达81.82%。这意味着,市场上的评级存在大量滞后,信用评级难以实时预警债券违约风险。

也意味着,在传统侧重企业谋划状况和财政指标、忽略企业谋划方式和行为模式的信用评级基础上,引入ESG评价体系,已成为全面评估企业可连续成长能力的当务之急。另一方面,披露ESG环境的企业,无论营收或净利润,均在同行业内处于更佳程度。按照海通证券(600837,股吧)ESG披露阐发研究,计较机全行业2018年、2019年营收增速别离为18.2%和9.6%,ESG披露的样本企业的营收增速则别离为19.1%、10.7%;全行业2018年、2019年净利润增速别离为-35.6%、-11.8%,样本企业净利润增速则别离为-26.3%、55.7%。展开全文 “ESG能很好识别企业的可连续成长能力,凡是ESG体现好的企业,可连续成长能力较强。

”中国工商银行(601398,股吧)现代金融研究院副院长、中国金融学会绿色金融专业委员会副秘书长殷红指出。注重ESG能力的企业,之所以业绩体现更优,与其构建持久可连续成长的方针密切相关。与此同时,当前本钱市场也正逐渐存眷到ESG对企业成长的动员效应。本年以来,电动汽车几次受到本钱存眷。

年头至今,特斯拉股价已上涨629.08%,蔚来汽车更是上涨了944.28%,小鹏汽车和抱负汽车股价别离为44.31美元和31.36美元,相较刊行价别离上涨195.4%和172.7%。事实上,之所以电动汽车本年达至“沸点”,与其脚踏可连续成长的绿色将来相关。同样的逻辑,当前ESG走在前列的企业,将来也一定可以或许越发适应和迎接市场及行业趋势的成长,也一定会受到本钱市场的进一步存眷。遐想的ESG“组合拳” ESG投资逐渐得到全球遍及承认的配景下,海内ESG披露率也在连续晋升。

按照梳理,截至2020年8月8日,2019年A股ESG披露率已到达25.5%,港股则到达了84%。总体而言,中国上市公司ESG评级体现仍有待晋升。MSCI 2019年统计,仅有1%的中国指数身分股得到AA评级,4%得到A评级。

不外个中也不乏佼佼者。思量到遐想集团的体现,MSCI已多年将遐想ESG评级维持在A级,并于近日进一步上调至AA级。MSCI方面指出,遐想集团在公司治理、公司行为与人力本钱成长等方面体现领先,在清洁技能使用、数据隐私宁静掩护、卖力任采购和电子产物轮回回收等方面亦体现突出,得到承认。

作为中国企业ESG的标杆样本之一,遐想的能力沉淀可供行业参考。本年9月,遐想集团公布首份《情况、社会和公司治理陈诉》(以下简称ESG陈诉)。陈诉显示,无论是温室气体排放、物料轮回回收等情况因素,或是公益捐赠、多元化组织能力构建等社会责任方面,再或包括企业合规、供给链办理等公司办理能力的打造上,遐想均在连续刷新“成就单”。

比方,在情况指标方面,遐想2019/20财年同比减少了92%的温室气体排放,超额完成40%。作为结合国全球契约(UNGC)的企业成员,遐想还进一步提出,到2029/30财年,其温室气体绝对排放量减少50%、部门价值链的碳排放强度降低25%、实现温室气体“净零排放”。

社会责任方面,陈诉显示,遐想已提前实现通过遐想全球公益事业影响100万人的方针;截至2020年4月,遐想及高管已捐赠凌驾1500万美元用于应对新冠疫情。同时,遐想全球女性高管占比达18.5%,非高管女性员工占比36.2%均呈上升趋势,形成多元化组织布局。在公司治理能力方面,遐想ESG陈诉称其多年来开展严格的合规办理,并保持最高尺度的贸易道德。

尤其可贵的是,遐想还将自身ESG实践推广至一级供给商及财产链供给链上下游企业,促进企业降低运营对情况的影响。数据显示,今朝95%的供给商得到质量、情况及职业宁静方面的多项国际认证。面临如何探寻企业赢利及ESG之间的均衡点,杨元庆认为,ESG体现杰出的企业,其财政回报在短期内可能因环保成本上升、员工福利提高或公司治理约束的增加而受到必然影响,但从中持久来看,其盈利能力却有可能因暗藏的贸易风险、声誉风险、或羁系风险的下降,员工事情努力性的晋升,以及杰出的大众形象和大众关系而明明改善。“在智能化时代的今天,社会和情况等问题其实都是潜在的成长机缘,而非仅仅是一个成本项。

从这个角度理解,缔造性地解决情况和社会问题的历程就是个增值的历程。”杨元庆指出。遐想价值重估 ESG位居带领者职位的遐想集团,当下市值为811.61亿港元。这显然是一个被严重低估的程度。

相较之下,同样身处硬件行业的小米集团,其市值为7430.08亿港元。而A股市场中ESG披露较为典型的计较机企业中,用友网络(600588,股吧)、深信服(300454,股吧)、广联达(002410,股吧)市值别离为1423.19亿元、935.64亿元及833.15亿元。同时,遐想集团当前市盈率仅为12.72倍。

与之比拟,小米集团为47.51倍,用友网络、深信服、广联达的市盈率更是高达197.82倍、181.46倍和272.60倍。从必然水平上而言,当前企业ESG的价值仍待市场进一步承认。海通证券方面同样指出,只管当前披露ESG的企业在营收和利润上均有优势,但并未得到超额收益,不外局势而言值得存眷。

“我们认为当前计较机板块对ESG的价值还没有获得普遍性承认,但ESG作为上市公司评价的重要指标,将跟着其普及度的晋升而逐渐晋升。”海通证券研究团队指出。

从ESG范畴的遐想案例来看,其市值上升也具备相当的潜力。财报显示,2019/20财年,遐想集团全年营业额持续第二年冲破3500亿元,税前利润年近年晋升19%,净利润年近年晋升12%。上升空间之一在于,遐想当前具备优势的PC行业自己前景向好。

按照IDC预测,跟着在家事情和长途教育需求的增加,当前全球PC需求激增之势有望继续保持,估计2020年第四季度台式机和条记本电脑出货量将同比增长18.2%。别的,IDC方面认为,这一增长势头估计将延续至2021年,PC出货量在2021年有望同比增长1.4%。据IDC与Gartner陈诉显示,2020年第三季度全球小我私家电脑出货量继续出现双位数增长,遐想旗下产物进一步扩大优势,位列出货量与市场份额世界领先,市场份额到达23.6%。

另一个市值向好的基础在于,遐想在创新范畴的积聚。资料显示,遐想在全球拥有15个研发基地,每年研发投入达100亿人民币,累计得到凌驾2.9万项专利,个中包罗逾1000项5G专利。本年,遐想陆续推出全球首款5G PC、首款可折叠条记本电脑ThinkPad X1 Fold,以及摩托罗拉刀锋5G折叠屏手机,引领折叠屏和5G技能实现全面商用,这些均是遐想创新能力的一隅。与此同时,遐想在B端业务上也具备强劲增长潜力。

按照遐想集团最新财报显示,截至2020年9月30日,遐想DCG营业额年近年增长11.1%,盈利程度年近年改善0.7个百分点,云办事IT基础设施营业额连续强劲增长,年近年晋升34.1%。不仅是硬件产物的创新,在业务模式上遐想也在连续摸索转型。

据相识,遐想相当重视打造办事与软件范畴的“软实力”。财报显示,最新财季中遐想集团软件与办事营业额较去年同期增长39%。

细分来看,附加软件及办事同比增长25%,运维办事同比增长91%,解决方案办事同比增长68%,设备即办事更是增长高达210%。同时,电贸易务营业额也取得了41.8%的同比增长。当前公家春联想的认知,普遍还逗留在PC霸主的定位上。

然而,当市场认识到,遐想无论是创新实力,或是打造高利润率的高发展潜力业务上均已蓄势待发,遐想集团的市值重估也将随之举行。(作者:穆岚 ) (责任编辑:季丽亚 HN003) 返回,检察更多。


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